2023年3月6日国泰集团（603977）发布公告称上善如是基金肖肖、叁合投资余传仁 梅华锋于2023年3月3日调研我司。
具体内容如下：
问：电子数码雷管行业发展情况？
答：根据中国爆破行业协会发布的《2022年民爆行业运行情况》，2022年在民爆产业政策的带动下，电子雷管作为产品结构调整的主要方向，近几年产量呈现快速增长趋势，电子雷管占工业雷管总产量的比例进一步提高，其产量占比由2021年的18%增长至2022年的43%，占比增长了25个百分点。
截至2022年底，我国电子雷管生产许可能力为10.5亿发，安全许可能力为5.2亿发。目前已获得生产许可的电子雷管生产企业有34家。 从近五年电子雷管产量变化情况看，年产量总体保持高速增长。2022年全国电子雷管产量为3.4亿发，同比增长110%，是2018年的22倍。 据《2022年民爆行业运行情况》披露,2022年公司工业雷管及电子雷管产量全国均排名第九，在同行业上市公司中均排名第六，电子雷管产量同比增长117%。 随着电子雷管替换普通雷管政策全面落地，2023年公司雷管业务产销量及净利润均有望继续保持较大幅度增长。
问：长赣铁路项目和浙赣粤运河项目对公司业务有何影响？
答：浙赣粤运河由赣粤运河、浙赣运河组成，长度合计约1988公里，预计投资3200亿元，江西省占有60%的河段，该工程称之为“世纪水运工程”，已被列入发布的江西省委省政府《关于推进交通强省建设的意见》的主要任务。
长赣铁路位于湖南省东部和江西西南部，西起湖南省长沙，途经浏阳，江西省上栗、萍乡，莲花、永新、井冈山、遂川，东至赣州市，长赣铁路正线长429.40km，全线大中桥共计232座，隧道131座。其中湖南段正线长131.85km，江西段正线长297.55km。估算总投资约754亿元，其中湖南段274亿元，江西段480亿元。 公司民爆器材产品除在省内全覆盖外，粤东地区也是公司民爆器材产品销售的重点区域之一。受益于长赣铁路项目和浙赣粤运河项目的推进，对炸药及雷管的需求预计出现显著增长，对公司的利润提升将产生积极作用。
问：公司钽铌业务开展情况？
答：2018年6月公司投资控股江西拓泓新材料有限公司，进入稀有金属钽铌湿法冶金领域，年产能500吨钽铌化合物，目前主要产品有普通氧化铌、普通氧化钽和氟钽酸钾，产品主要用于航天军工所需的高温硬质合金及特种钢材的原材料。2022年，拓泓新材抢抓各行业对钽铌产品需求大幅增加的机遇，持续开发新客户，持续释放生产能力，实现了业绩稳步增长。
2019年12月公司投资了江西三石有色金属公司并增资2.03亿元用于项目建设及补充流动资金。三石有色目前在建“江西三石有色金属有限公司年产700吨钽铌稀有金属项目”的基础设施建设大部分已完工，包括湿法冶炼专用厂房、科研办公楼等。该项目自2022年下半年开始冷水试车，正在为带料生产做相关准备工作。 钽铌项目建设完成后，公司将拥有三石有色和拓泓新材两家钽铌冶炼加工的下属子公司，公司钽铌氧化物及氟钽酸钾年产能规模将达到1,500吨，将丰富公司的钽铌冶炼加工产品种类，覆盖高纯钽铌氧化物等高附加值产品，充分满足国内外客户对不同等级、不同规格的产品需求，有利于公司军工新材料业务的发展。
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问：公司其他军民融合业务开展情况？
答：当前，多国军队早已将仿真技术广泛应用于作战指挥、军事训练、装备论证、试验鉴定等领域。2021年4月，公司通过受让股权及增资方式合计取得以军事仿真业务为主业的北京神舟智汇36.86%的股权，成为神舟智汇第一大股东，进入军工信息化领域。神舟智汇具有自主知识产权的核心产品MXSim仿真平台系统达到国际先进、国内领先水平，在多个军兵种的训练和装备部门以及国防工业部门获得广泛推广应用，成为国内仿真平台与引擎的标杆。目前，神舟智汇紧盯现代作战形态演变、紧盯高新武器装备研发、紧盯备战打仗训练急需，围绕多军兵种协同作战领域加大研发投入和资本投入，全力做好项目开发、培训、实施及运维服务。
2021年9月，公司通过股权受让+增资扩股的方式取得以防务装备新材料为主的江西澳科新材51%股权，扩展公司军工新材料业务板块范围。江西澳科新材专注于弹药核心部件（钨合金弹芯）的研发、生产、销售，属于军工装备配套领域。江西澳科目前主要产品品种为K17、K06和新型非金属纤维材料。除此以外，江西澳科新材还有20多个项目如K18、K38等正在进行前期预研或设计定型试验，形成订单在手一批、跟踪投标一批、参与预研一批，实现滚动发展格局。 另外，公司全资子公司新余国泰是省内唯一电子雷管生产企业，利用其军工及民爆资质和技术优势，生产无人军用靶机火箭助推器、微烟药、点火具等产品，不断做大军民融合业务版图。
国泰集团（603977）主营业务：民用爆破器材的研发、生产、销售以及为客户提供爆破服务一体化等
国泰集团2022三季报显示，公司主营收入15.54亿元，同比上升16.3%；归母净利润2.01亿元，同比上升30.0%；扣非净利润1.77亿元，同比上升22.81%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入6.11亿元，同比上升16.88%；单季度归母净利润8991.89万元，同比上升34.26%；单季度扣非净利润7966.83万元，同比上升23.15%；负债率32.09%，投资收益388.91万元，财务费用1666.63万元，毛利率35.25%。
该股最近90天内无机构评级。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，国泰集团（603977）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力一般，营收成长性良好。财务相对健康，须关注的财务指标包括：应收账款/利润率。该股好公司指标3星，好价格指标3.5星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）
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